基础材料/工业行业:工业材料景气持续 地产链

作者:admin    来源:未知    发布时间:2021-10-22 21:13    浏览量:

  据国家统计局,9 月基建(不含电力)/地产/制造业投资同比-6.5%/-3.5%/+10.0%,较前值+0.4/-3.7/+2.9pct,两年平均-1.7%/+4.3%/+6.4%。地产投资单月增速转负、单项数据均呈弱势,基建投资低位维持,制造业延续高增长。我们认为:1)制造业投资继续加速,工业材料玻纤等保持高景气,推荐

  地产数据整体走弱,消费建材关注龙头利润韧性9 月地产销售/新开工/竣工面积同比分别-13.2%/-13.5%/+1.0%,较8 月+2.4/+3.2/-27.4pct,销售与新开工低位维持,竣工回落明显。我们认为,房企资金端受限及原料涨价是竣工放缓主因。且据奥维云网,21 年1-8 月精装修开盘174.0 万套,同比-10.0%/较前7 月-1.8pct。据国家统计局,1-9 月限额以上建筑及装潢材料企业零售额1379 亿元,同比+24.9%;9 月单月销售175 亿元,同/环比+13.3%/+8.4%,C 端持续强劲。我们认为房企政策端有所回暖,但过度到资金与利润拐点仍需观察,且成本端承压或压缩消费建材板块公司利润,关注受益于集中度提升的行业龙头和涨价传导情况。

  据国家统计局,9 月平板玻璃产量8423 万重箱,同/环比+4.4%/-5.2%,产业链限电压制产销。据卓创资讯,10 月15 日全国在产玻璃日熔量17.5 万吨,同比+7.6%,9 月无产线 条产线 月15 日库存3590 万重箱,周环比-4%,为8 月以来首次环比降库,但同比依然位于近5 年同期最高,我们认为高库存短期或拖累玻璃价格,竣工需求释放后价格或进入高位震荡。光伏玻璃方面,9 月3.2/2.0mm 镀膜平均价格26/21 元/平米,九州体育环比+17.9%/14.9%,截至10 月15 日3.2mm 镀膜价格涨至30 元/平米,2.0mm 维持21 元/平。

  9 月水泥产量环比下降,双控涨价行情有望持续据国家统计局,9 月水泥产量2.05 亿吨,同/环比-12.6%/-7.15%,限电影响明显。据数字水泥网,9 月水泥和熟料均价分别为505 元/吨、404 元/吨,环比+75/+67 元/吨,截至10 月15 日全国水泥和熟料均价分别为620 元/吨、513 元/吨,较9 月底+48/+40 元/吨;9 月水泥出货率/库容比分别为78%/49%,环比+5/-10pct。整体看该涨源于双控对供给的冲击,我们认为基建逆周期调节预期下水泥需求有望改善,叠加双控压力仍在,水泥旺季行情有望持续。

相关新闻推荐

关注官方微信

Copyright © 九州体育官网 版权所有 Power by DedeCms 沪ICP31669856